在岸人民币三连跌再创一个月新低,分析称逐步入场是明智和稳妥的选择

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发布时间:2017-09-28 20:13

  受美元指数近期反弹影响,9月27日人民币兑美元中间价下调116个基点,报6.6192,在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6350,再创一个月新低,较上一交易日跌45个基点。 

  人民币中间价调降幅度明显不及市场预测,强于彭博调查20位市场人士的预期中值6.6144元。华侨银行分析师谢栋铭表示,“逆周期因子”可能发挥了作用,抵消了一部分隔夜美元反弹的压力。 

  人民币短线跌破6.62,美元在FOMC会议后的反弹叠加购汇存款准备金降至零之后带出的新增购汇需求,人民币对美元基本抹去了8月25日之后汇率加速上涨的升幅,走出了深“V”字形态。 

  美联储主席耶伦前一日发表讲话,她承认有可能高估了通涨效率,如果通涨仍然疲软,美联储有需要推行比现在更宽松的政策;她坚持渐进地加息,指出如果加息速度太慢,经济将会有过热风险。目前来说,通涨有30%机会介乎1%-3%之间。此番言论无疑是在为美联储坚定不移的收紧货币政策背书,市场充分接受了耶伦传递的意图,美元指数随即加速上涨,一举冲破93关口,创下近期新高93.28。 

  招商银行外汇分析师李刘阳预计,美元兑人民币将在完全回吐8月25日后的快速涨幅后逐步趋于稳定。他的理由如下: 

  首先,8月25日之后的人民币上涨属于全面上涨,其主要的决定因素是境内结售汇力量的失衡,而非美元指数的变化。购汇风险准备金降为零之后购汇力量提升,因此人民币对美元汇率回落。在此期间,美元反弹幅度并不大,因此以CFETS指数为代表的人民币对一篮子货币也在9月11日之后回落,幅度在1%左右。因此,预计在6.65以上的水平,结汇需求将会在现有水平上增加,因此人民币的跌幅可能会放缓或者逆转。 

  其次,美元指数如果出现进一步反弹,那么人民币的回调压力也将会增加,但是由于人民币从9月初FOMC之前已经提前启动回调,因此美元反弹所带来的人民币回调压力已经部分被市场价格所消化了。 

  再次,一旦市场走出了超出一篮子货币变动很多的回调行情。中间价形成机制将会通过逆周期因子过滤一部分的影响,维护市场预期的稳定。 

  图:人民币回吐8月末以来的快速涨幅后,走势预计将放缓或逆转

  李刘阳同时表示,我们对美元的看法是短多长空,因此这一波美元的反弹可能是当下较好的锁定明年汇率的时机。与其猜测最高点在哪里,不如从现在开始逐步入场,滚动操作,将成本锁定在相对高位区域。 

  6月末美联储加息的时候美元曾有过一轮反弹,但当时不少结汇需求却因瞻前顾后而错失了将汇率锁定在6.85左右的机会。虽然我们预计本轮美元反弹持续的时间会比较长,但从风控的角度说,只要当前水平高于明年的预算汇率,逐步入场即是明智和稳妥的选择。 

  (完) 返回搜狐,查看更多

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